Уникальные учебные работы для студентов


Оценка стоимости денег во времени контрольная

Сохрани ссылку в одной из сетей: Временная ценность денег, учет временного фактора в принятии фин. Значимость фактора времени в коммерческих и финансовых операциях в настоящее время обусловлена: Неравномерность денег во времени вызывает: Необходимость учета фактора времени требует применения специальных объективных методов его оценки.

Учет фактора времени осуществляется с оценка стоимости денег во времени контрольная методов наращения и дисконтирования, основу которых составляет методологический инструментарий финансовых вычислений. С помощью этих методов осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к различным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем P или будущем S. При этом в качестве оценка стоимости денег во времени контрольная приведения используются процентные ставки наращения i или дисконтирования dпредставляющие собой цену, уплачиваемую за использование заемных денежных средств.

Методы наращения и дисконтирования оценки стоимости денег во времени для дискретных потоков платежей по простым процентам приведены в таблице 1. Для ставки наращения i прямой задачей является определение наращенной суммы, обратной — дисконтирование. Для учетной ставки dнаоборот, прямая задача заключается в дисконтировании, обратная — в наращении. Из данных таблиц видно, что влияние этого фактора усиливается при увеличении размера ставки, как для операций наращения, так и для дисконтирования.

Оценка стоимости денег во времени

В процессе анализа инвестиционных решений принято использовать сложные проценты. Сложный процент характеризует сумму дохода, которая образуется в результате инвестирования денег при условии, что сумма начисленного простого процента r не выплачивается в конце каждого оценка стоимости денег во времени контрольная, а присоединяется к сумме основного вклада PV и в следующем платежном периоде n сама приносит доход, капитализируется.

Будущее значение стоимости денег FV имеет вид формула 1 [4]: Настоящее современное значение стоимости определенной будущей суммы имеет значение формула 2 [4]: Поскольку процесс инвестирования имеет, как правило, большую продолжительность, в практике анализа эффективности капитальных вложений приходится иметь дело не с единичными денежными суммами, а с потоками денежных средств.

Вычисление наращенной и дисконтированной оценок сумм денежных средств в этом случае осуществляется для каждого элемента денежного потока.

  • Особенности нахождения показателя ковариации;
  • Настоящая стоимость денег [Рс] при начислении сложных процентов равна;
  • Если сравнивать аннуитетную и дифференцированную схемы, то самыми очевидными различиями будут являться следующие;
  • При расчете суммы будущей стоимости [Sc] применяется формула:

Изменение стоимости денег во времени связано с объективными условиями осуществления воспроизводственного процесса в экономической системе, который всегда сопровождается теми или иными изменениями стоимости. Чем быстрее осуществляется воспроизводственный процесс, тем быстрее изменяется стоимость денег и наоборот. Рост стоимости валового внутреннего продукта приводит к изменению денежной массы в обращении, необходимой для его обслуживания.

Следовательно, объективной основой изменения стоимости денег во времени выступает результат воспроизводственного процесса. Однако чаще всего эти изменения связывают с инфляцией или с риском не получения или неполной суммы получения доходов в виде дивидендов или процентов на вложенный капитал. В этом случае стоимость денег во времени рассматривают как некоторый механизм сравнения различных видов вложений и доходов.

В практике финансовых и коммерческих операций такой подход считают вполне оправданным, так как фактор времени, особенно в долгосрочных финансовых операциях или в условиях нестабильной экономической ситуации имеет большее значение, чем размеры вложенных или получаемых денежных сумм. Таким образом, при осуществлении долговременных финансовых операций фактор времени играет важную роль в практике заключенных сделок и вызывает необходимость его учета путем сравнения и оценки стоимости денег в начале финансовой операции и при их возврате в виде будущих денежных поступлений.

Влияние фактора времени усиливается инфляционными процессами и требует дополнительных расчетов. Оценка стоимости денег во времени контрольная определении эффективности сделок простое суммирование денежных величин, относящихся к разным периодам времени, не допустимо. Для этого необходимо использовать приемы приведения экономических величин доходов, прибыли, расходов из разных временных периодов к выбранному моменту или интервалу времени к началу либо к концу рассматриваемого периода.

Учет фактора времени дает возможность, не только привести равно временные доходы и затраты коммерческой и финансовой деятельности к сопоставимому виду, но и оценить их динамику на основе построения и анализа стоимостно-временных зависимостей.

Российская экономика, интегрируя в мировую, требует использования финансовых инструментов, применяемых развитыми странами и международными организациями в финансовой сфере. Кардинальное изменение банковской системы, внедрение новых форм собственности, развитие фондового рынка и финансовой самостоятельности предприятий сделали актуальными вопросы управления финансовыми ресурсами, оценки их стоимости во времени.

Экономический смысл мультиплицирующего множителя и дисконтирующего множителя 2. Именно ее кредитные организации указывают в своих проспектах и оглашают в рекламных роликах. Поэтому, приходя в банк для заполнения оценка стоимости денег во времени контрольная на выдачу кредита, оценка стоимости денег во времени контрольная думают, что уже знают все, что им нужно знать: Как правило, кредитные инспектора в таких ситуациях подсказывают, как ответить на этот вопрос, не вдаваясь в подробности, а просто следуя политике кредитного учреждения.

Кроме того, вид этих платежей так же, как и размер процентной ставки, напрямую влияет на стоимость кредита. Наиболее известным способом погашения ссуды сегодня остаются дифференцированные платежи, размер которых оценка стоимости денег во времени контрольная месяц будет разным и постепенно уменьшающимся. Основной долг при этом делится на количество месяцев действия кредита и уплачивается равными долями.

Стоимость денег во времени

Проценты начисляются на остаток задолженности, за счет чего оценка стоимости денег во времени контрольная сумма всегда уменьшается. Аннуитетными, то есть равновеликими платежами называют платежи, которые производятся на протяжении всего срока кредита равными друг другу.

При таком виде платежа заемщик регулярно совершает платеж одного и того же размера. Эта сумма может меняться только по соглашению сторон или в некоторых случаях частичного досрочного погашения. Структура аннуитетного платежа состоит из двух частей: С течением времени соотношение этих величин меняется и проценты постепенно начинают составлять меньшую величину, соответственно сумма на погашение основного долга внутри аннуитетного платежа увеличивается[3].

Это особенно заметно при досрочных погашениях. В первые годы ипотечного кредита основные выплаты приходятся именно на погашение процентов по оценка стоимости денег во времени контрольная. Равновеликий платеж достаточно удобен и самому заемщику, так как ему не надо определять каждый месяц размер платежа — он всегда одного размера. Зная размер платежа удобнее планировать семейный бюджет.

Если число равных временных интервалов ограничено, аннуитет называется срочным. В качестве срочного аннуитета пренумерандо выступает, например, схема периодических денежных вкладов на банковский счет в начале каждого месяца с целью накопления достаточной суммы для крупной покупки. Прямая задача оценки срочного аннуитета при заданных величинах регулярного поступления А и процентной ставке r предполагает оценку будущей стоимости аннуитета.

Как следует из логики, присущей схеме аннуитета, наращенный денежный поток имеет вид[4]: Входящий в формулу мультиплицирующий множитель FMЗ r,n представляет собой сумму членов геометрической прогрессии: Сделав преобразования можно найти, что: Экономический смысл мультиплицирующего множителя FМ заключается в следующем: Предполагается, что производится лишь начисление денежных сумм, а их изъятие может быть сделано по окончании срока действия аннуитета.

Множитель FM часто используется в финансовых вычислениях, и поскольку легко заметить, что значения в общем виде зависят лишь от r и n, их можно табулировать. Пример Вам предлагают сдать в аренду участок на три года и выбрать один из двух вариантов оплаты аренды: К концу оценка стоимости денег во времени контрольная периода накопленная сумма может быть рассчитана: Таким образом, расчет показывает, что вариант а более выгоден.

Общая постановка обратной задачи оценки срочного аннуитета постнумерандо также достаточно наглядна. В этом случае производится оценка будущих денежных поступлений с позиции текущего момента, под которым в данном случае понимается момент времени, с которого начинают отсчитываться равные временные интервалы, входящие в аннуитет.

Экономический смысл расчетов по предыдущей задаче состоит в следующем: Общая формула для оценки текущей стоимости срочного аннуитета постнумерандо выводится из базовой формулы имеет вид[4]: На практике возможны ситуации, когда величина платежа меняется со временем в сторону увеличения или уменьшения.

В частности, при заключении договоров аренды в условиях оценка стоимости денег во времени контрольная может предусматриваться периодическое увеличение платежа, компенсирующее негативное влияние изменения цен. Оценка аннуитета в этом случае может также выполняться путем несложных расчетов с помощью финансовых таблиц. Технику вычислений рассмотрим на простейшем примере. Пример Сдан участок в аренду на десять лет.

Арендная плата будет осуществляться ежегодно по схеме постнумерандо на следующих Условиях: Решать данную задачу можно различными способами в зависимости от того, какие аннуитеты будут выделены аналитиком. Прежде всего отметим, что приведенная стоимость денежного потока должна оцениваться с позиции начала первого временного интервала.

Рассмотрим лишь два варианта решения из нескольких возможных. Все эти варианты основываются на свойстве оценка стоимости денег во времени контрольная рассмотренных алгоритмов в отношении величины аннуитетного платежа. Исходный поток можно представить себе как сумму двух аннуитетов: По формуле можно оценить приведенную стоимость каждого аннуитета. Однако второй аннуитет в этом случае будет оценен с позиции начала седьмого года, поэтому полученную сумму необходимо дисконтировать к началу первого года.

В этом случае оценки двух аннуитетов будут приведены к одному моменту времени, а их сумма даст оценку приведенной стоимости исходного денежного потока. Исходный поток можно представить себе как разность двух аннуитетов: В этом случае расчет выглядит так: Бессрочный аннуитет Аннуитет называется бессрочным, если денежные поступления продолжаются достаточно длительное время в западной практике к бессрочным относятся аннуитеты, рассчитанные на 50 и более лет.

В этом случае прямая задача смысла не имеет. Что касается обратной задачи[4]. Поскольку при следовательно, Приведенная формула используется для оценки целесообразности приобретения бессрочного аннуитета. В этом случае известен размер годовых поступлений; в качестве коэффициента дисконтирования г обычно принимается гарантированная процентная ставка например, процент, предлагаемый государственным банком. Пример Определить текущую стоимость бессрочного аннуитета с ежегодным поступлением 420 тыс.

Таким образом, если аннуитет предлагается по цене, не превышающей 3 млн. Вопросам выбора схемы платежа по ипотечному кредиту часто задаются потенциальные заемщики. Если сравнивать аннуитетную и дифференцированную схемы, то самыми очевидными различиями будут являться следующие: Неизменность размера регулярного платежа при аннуитетной схеме и постоянное убывание такого платежа при дифференцированной.

Больший размер оценка стоимости денег во времени контрольная, по сравнению с аннутетной схемой, в начале срока кредита при дифференцированной схеме. Однако, если обратиться к специалистам, то об отличиях этих схем платежей можно узнать значительно. Они разбираются в тонкостях всех параметров кредита и знают, как они влияют на. Аннуитетная схема выплат более доступна для заемщиков, так как выплаты равномерно распределяются на весь срок кредита. При аннуитетных платежах в начале сумма основной задолженности убывает медленно, а и общий размер начисленных процентов.

Если заемщик решит полностью погасить кредит досрочно, выплаченные вперед проценты будут потеряны. При аннуитетной схеме оценка стоимости денег во времени контрольная часть процентов уплачивается с начала, обеспечивая выплаты на весь срок кредита. Поэтому при дифференцированных платежах досрочное погашение будет происходит без таких финансовых потерь даже в начале срока ипотечного кредита.

VK
OK
MR
GP